EB-5为什么要受美国证监会SEC监管?

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所属分类:美国移民

为什么一个移民项目

要受美国证监会SEC监管?我们大家都知道EB-5只是一个移民项目,应该就是移民局的一亩三分地,为什么经常听到美国证监会来掺乎? 我们先说说什么是EB-5 EB-5,俗称“美国投资移民项目”,全称是“Employment-Based Immigration: Fifth Preference ---(EB-5)Immigrant Investor Program”(参见美国移民局网站)。

SEC

我们单从字面来解读一下:

EB-5是一个基于就业为基础的移民类别(所以要创造10个就业岗位)
EB-5在职业类移民里面是第5优先(其实就是最后一名,因为现在EB类移民有5个大类,比如EB-1都是给各个行业的杰出人才的。相对“财”,美国更欢迎“才”。所以EB-5在美国相对是不受待见的,配额也少的可怜,主申请人和家属每年一共才1万个绿卡名额),到现在,各路人马都想游说扩大配额、或者把之前没用过的配额拿回来用,都很困难。

EB-5是通过投资来获得美国永居身份的。

综上表明:EB-5是个“投资”行为,那么理应按照投资领域的规矩来。

EB-5
有投资,就会先有募资 EB-5的募资形式,本质上是私募基金

所属证券类(Security)产品,统归美国证券交易委员会监管(即U.S. Securities and Exchange Commission,SEC)大部分EB-5的申请人,对专业的金融产品和相关法规不太了解,也对投资文件的作用、法规、监管不了解。

老肖因为有过金融投资的工作经历,所以给各位做一些简单的普及。

“证券”,在美国证券法里不仅仅是指在股票市场交易的证券,还包括债券、欠条、期权,甚至投资合同、存单、权利证明等各种有利益的法律文件都可能是证券。一般来讲,只要有被动投资者,其收益来源于管理人的经营表现,这就是一个证券投资行为。所以这个比我们国内称之为“证券”产品的范围要大不少。

关于“基金”和“私募”,我们国内的投资人,习惯的还是把这些概念和股票等二级的金融投资产品挂钩。

从广义上说,“基金”(Fund)是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金,包括EB-5的投资人把资金聚集在一个公司里面、去投入一个EB-5项目,这个公司也可以被称为一个(特定用途的)EB-5“基金”。

“私募”是一种基金的募集形式,相对“公募”那种公开的、向不确定的对象、较多人数募集资金、备案和监管非常严格的形式而言,私募只能向非公开的、小范围的、少数人募集资金,监管相对宽松。所以,私募的项目,不能向不特定的人员、公开披露项目的PPM(私募备忘录)等完整信息,客人也应该是签订NDA(保密协议)或其他相关协议、确认意向以后才能了解基金的完全法律文件。

这些诸多名词概念,可能会把很多没有私募股权投资经历的EB-5投资人看晕,不过EB-5里面,很多环节完全就是证券方面的惯例或监管要求。比如,项目要出具和申报PPM(机密发行备忘录),投资人要签认购协议,要签运行协议,要签银行监管协议,要按照SEC的要求提交合格投资人评估表,如此等等。

SEC不应该让投资人害怕 其实,投资人不必觉得麻烦、也不要担心SEC的监管。

老肖很喜欢SEC自我宣传的一句话:“SEC不应该让你害怕”因为SEC的主要目的是保护投资人利益,维护市场的公平、有序、高效等等 (“The mission of the U.S. Securities and Exchange Commission is to protect investors, maintain fair, orderly, and efficient markets, and facilitate capital formation.”)

尽管SEC并非为移民服务的,但SEC作为移民局之外另一个监管机构的存在,的确间接增加了EB-5投资人的安全性。

比如,2013年SEC主动发起了对芝加哥会议中心EB-5项目的调查,发现了其中弄虚作假的问题,冻结了项目资产,保护了绝大部分投资人50万$投资本金的安全。

所以EB-5项目,作为一个投资+移民混合的产品,受到了美国移民局和美国证监会双重监管。EB-5法案也正在修订中,有可能还会进一步加强对区域中心、证券投资、资金处理、运营、推广等方面的监管,相信这一点会促进EB-5的健康规范发展,也更能保护投资人的利益。

Tips

附上实用网站:

美国移民局网站EB-5项目http://www.uscis.gov/eb-5

美国证券交易委员会网站 http://www.sec.gov/

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