FBI南达科他结案,EB-5无刑责.投资者折戟牛肉厂教训何在?

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沉寂了大半年的南达科他州EB-5事件,昨日又传来最新消息,FBI调查结果出炉,总检察长放弃起诉。EB5Sir今天将结合该新闻,以及去年一篇就此项目的分析文章,综合提供给各位投资者朋友参考。

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EB-5事件大事记

先简单看下堪称史上最离奇EB-5事件的大事记:

1. 2013年7月,SDRC(南达科他州区域中心)EB-5融资的北方牛肉加工厂宣告破产。

2. 2013年10月,一场最终被判定为自杀的枪击案中,项目主要参与人、前州旅游发展秘书Richard Benda离奇死亡,据称是腹部被猎枪击中所致。

3. 2014年初,北方牛肉加工厂最终破产拍卖。

4. 2014年12月,州立法机构的政府运营和审计委员会(GOAC – Government Operations and Audit Committee),发布了对于EB-5计划调查的最终报告,Richard Benda,对指控州长经济发展办公室(GOED – Governor’s Office of Economic Development)的财务失责,付全部责任。

5. 2015年6月1日,FBI自2013年起,就南达科他州EB-5计划及SDRC的调查终于结束,所有调查结果已提交给Randy Seiler联邦检察长办公室,Seiler检察长据此决定放弃起诉。

据华盛顿时报报道,困扰南达科他州2年多的的EB-5事件,在去年曾经是南达科他州议员竞选的最具争议议题,差点让前州长Mike Rounds未能竞选成为联邦参议员。现如今,FBI的结案,该事件的政治影响基本了解。下一步,州政府在计划追讨涉及其中的近50多万美元的政府公款。

下面再来看下,该州EB-5计划的一些基础数据(来源于2014年12月州立法机构的调查报告):

1. 自2004-2013财年,南达科他州共募集了6.2亿美元EB-5投资,创造了至少5,658个就业。

2. 截止2013财年,USCIS(移民局)共批准967份I-526申请。

3. 截止2013财年,USCIS(移民局)共批准304份I-829申请。

4. 2013财年,USCIS(移民局)拒绝了1%,即308份I-829申请中的4份。

EB5Sir粗略算了下,6.2亿应该募集自1,240名投资者(按每人50万计算),那需要至少12,400个就业,而产生的就业还不到一半。如果按照该I-526批准数,也至少需要9,670个就业,与上面的就业数也还是有一定差距,所涉及EB-5的投资者的I-829是否能够获批看来不太理想。

从本次,包括近一年多的新闻中,EB5Sir看到的都还只是,南达科他州的各方势力在讨论所谓的政府公款50万的追缴问题,但是几乎没有看到有人站出来讨论EB-5投资者资金返还、获得绿卡的问题。毕竟美国当地政府的关注点是,州立机构挪用政府公款来运作EB-5计划事宜,EB-5的融资是私营的SDRC在运作,北方牛肉加工厂的破产拍卖,一切都是商业运作,如果不涉及所谓的欺诈等,并非与EB-5投资者的利益保护相关,所以EB5Sir翻出去年9月的一篇旧文,当时文中所谈及的所谓应该吸取的教训,今天本人回头看来,并未感到投资者的意识有任何变化,所以今天就一并拿来,打个鸡蛋加点葱花炒下冷饭,提供给投资者朋友们参考。

教训总结

注:下面的所谓教训总结,纯属个人在不完全信息整合下的片面意见,仅供参考,欢迎指教。

I-526,不应是第一考量

不管有意,还是无意,EB-5的投资者在各种宣传的指引下,特别青睐I-526已经获批或者有I-924范本认证的项目。而恰恰,正是北方牛肉加工厂这样,在当时市场推广时,已经通过I-526审批的项目,成了当前所发生过的最大的EB-5投资陷阱。

为了获得最终的永久绿卡,投资者需要透过I-526的迷雾,去看两年后I-829的审批。I-526是否获批,是一个等待时间成本的问题,如果资金还在监管账户,还能还款,还能从头再来。而I-829是否获批,决定了最终绿卡的归属。I-829获批,最重要的只有一条,那就是就业。 一个运营良好、有市场前景的项目,才能真正解决EB-5投资者所需要的就业。正常开工建设,创造就业,正常运营,创造就业。同时,投资者也需要了解,就业是产生在哪个环节,同具体哪个环节经营成功的依赖度有多高,而不是简简单单地去看,项目方给出的就业预估数据同EB-5投资者所需的就业数的比例,即所谓 的就业系数或盈余。

在北方牛肉加工厂项目中,有一些客户是当时某项目I-526未获批,再转战该项目的,已获批的I-526,成为吸引这些饥不择食投资者的重要砝码。

同时,在今天EB-5排期已经开始,I-526就算很快获批也无法提早登陆美国获得绿卡的情况下,更是不应该将I-526获批放在第一位了。

贷款,第一顺位

EB- 5贷款的第一还款顺位,在项目运作顺利的时候,并不意味着什么,对绿卡的获批也无任何意义,但是对于这样一个资不抵债的项目,确实有意义。在北方牛肉加工 厂项目中,中国EB-5投资者本来是位于第一顺的位,但是,在2012下半年,项目方曾要求EB-5投资者追加投资被拒,而后引入第三方资金(White Oak基金的贷款),使得EB-5投资者让渡第一抵押顺位时,投资者就已经逐步将主动权放弃了。

最终,牛肉加工厂破产拍卖,EB-5投资人手上没有第一顺位抵押权,只能作壁上观,无计可施。

EB5Sir并不赞同,用第一顺位来作为项目的(唯一或首要)选择标准。但是,在这个案例中,EB-5投资者被迫放弃第一顺位,着实可惜。

政府背景和政府项目

远在2010-2011年,该项目在中国推广,投资者对于所谓的政府项目趋之若鹜。一个完全是私营企业的,有着Richard Benda,这个身为州发展秘书长的政府官员站台,就摇身变成政府背景或者政府支持的项目,确实值得现在的EB-5投资者警惕。即便,美国的各级政府机构如果不能被称为弱势,那么也决不能被称作是强势的实体,官司缠身、束手束脚往往是美国政府行事的风格。如果确实有任何EB-5项目,有政府支持和参与,也不能说明太多问题,这点和咱国内大不一样。

美国政府为了发展经济,给当地企业拨款、减税(Tax Credit),都是合理常规之举,切不可将此等同于该项目获得政府的大力支持,更何况,即便获得了弱势的美国政府的支持,又如何?

制造业,资产变现能力

在这个项目中,120个中国EB-5投资者,6,000多万EB-5资金的投入,再加上项目其他各方的投入,一个近1.5亿美元的项目,在最终的拍卖中,仅仅获得了470万美元的现金以及3,500万某种“混乱的债务”免除。

EB5Sir并不反对,有不少优质的制造业EB-5项目,事实上,本人也非常不赞成用某个参数来给具体的项目贴标签。不过,制造业的资本往往投入到相对难于变现的机器设备,相比较而言,这是此类项目的一个劣势。如果说,项目一旦运营不顺,资不抵债,需要拍卖或者转让变现的时候,可能就算EB-5投资者握有抵押权的第一顺位,能收回的现金还是可能相对有限,无法完全弥补投资款。

当然,在此只是就事论事,并不等于本人不看好制造业项目。

尽职调查,还是尽职调查

北方牛肉加工厂项目业绩不佳、官司缠身,是在中国招募投资者之前就已经发生的。据事后,媒体挖掘,该项目启动之初招募的70名韩国EB-5投资者,因该项目运营不善,盘下该项目,然后开始在中国继续招募EB-5投资者,扩展(维持)其运营。

尚且不知,这最初的韩国EB-5投资者是否得以投资返还,但是无论如何,他们是某种意义上的受益者,据悉,已经获得了I-829的批准。若以EB5Sir的 “恶意”推测,正是后继中国EB-5投资者的资金注入,才维持了该项目的运营,产生足够这70名韩国投资者所需的就业。

无论该项目一系列的官司,还是企业股东的变更(韩国EB-5投资者接盘该项目),都会留下相应的公开记录,并非难于获取,这点是当时中国投资者所忽略的。

一个包装精美,获得所谓政府大力支持的EB-5项目,会比一个看起来平平淡淡、没有亮点,但有着实实在在业务基础的项目,在中国市场会好卖的多得多!

以前是这样,现在也是这样,今后还会是这样!!!

如何考察项目和项目方,而不是仅仅依赖精美的包装、项目方所提供的漂亮的财务数据和商业计划,是投资者更需要思考的。

内部人交易

在北方牛肉加工厂项目中,项目方用的是某韩裔律师,据之前美国媒体的相关报道,该律师也在接受调查。接受投资者委托,为其申请办理EB-5移民签证的律师, 应该代表的是投资者的利益,而不是项目方的利益,这点在法律关系中是非常明确的。但是,在此项目中,(EB-5投资者所委托的)律师的含混不清身份和角色,某种程度上成为了EB-5投资者维护自身权利的障碍。

独立、代表客户利益的律师,不一定是项目成功的保障,但可以是防止损失扩大的屏障。

EB-5的简单妖魔化

一贯喧嚣的媒体,与其说在揭露所谓EB-5黑幕的正以感召之下,连篇报道,不如说,以所谓黑幕来博取眼球更为确切。坐下来,冷静分析该失败案例,发生的经过和原委,对中国EB-5投资者和从业者,都有着重要的意义。

众多国人,之所以申请移民美国,很大一部分原因,是源于对其健全的法律体系和纠错机制的信任。就这点而言,EB-5计划既不是美国政府诈骗中国人钱财的阴谋,也不是个别美国企业或者个人主导的骗局,不管你信不信,反正我信了。

不能否认的是,有些不顾EB-5投资者利益的机构和个人,弄虚作假,欺上瞒下,使得投资者钱卡两空。但是,只要有着市场经济优胜劣汰的机制、政府监管和法律 约束的正常运转,伴以EB-5中文信息的充分透明,中国投资者也势必会做出更为成熟的选择。这是本人乐观的看法,并期待成为现实。

 

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