浅谈EB-5的对冲策略

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所属分类:美国移民

本文由北美投资顾问Echo与小龙共同执笔,探讨在新的排期形势下,投资EB-5的对冲策略。

首先先解释一下对冲(Hedge)的定义,即反向下注(bet against)控制风险。实际上我们经常用的一句话“鸡蛋不要放在同一个篮子里”有相似之处,但是更准确地来说,应该是“不要只买鸡蛋,可以买一些鸭蛋或者鹅蛋”。

 

其次,此次讨论的前提是作为EB-5投资人,不论是自证还是律师、会计师认证,都需要有100万美金资产(或夫妻双方年收入30万美金,或单身年收入20万美金)。

 

因此我们假设:如果一个投资人(家庭)有100万美金可支配资产,在50万美金做出EB-5投资后,如何合理使用剩余的50万美金对冲,最大程度优化投资组合,控制损失,提高收益。

 

1、绿卡的对冲策略

 

大部分投资人选择申办美国绿卡,短期来说是看重美国的教育质量,长期来说是看好美国作为最强经济体所带来的持久机会和发展潜力。那么如何是返乡下注(bet against)的对冲策略呢?

 

我们认为中国一线城市的户口就符合对冲的要求。

 

第一、除了美国之外,排名老二的中国在经济动力和就业机会方面充满竞争力。更不用说对文化语言的认可,对环境的熟悉程度,以及对父辈资源的继承与深耕。美国再好也可能只是月亮圆,中国才是红太阳。如果bet against美国,实在没有比中国更好的选项。

 

第二、绿卡相当于是一本“美国户口”,有居住和工作权,但并不改变国籍。从户口的角度,北上广深一线城市的户口,享受集中优质的教育资源、更优惠的招生政策和更广阔的就业平台。如果说,投资人已经拥有中国一线城市的户口,hold tight!如果美国绿卡的作用或者优势越来越小,拥有一张中国一线城市的户口绝对是明智的选择。其他城市和地区的投资人,可以趁现在各大城市疯狂抢人的档口,选择一个介入一线和二线之间的城市,最大化利用政策。

 

2、投资本金的对冲策略

 

对于50万美金的投资本金来说,目前来看大部分的EB-5项目都存在相当程度的投资风险,我们假设:如果50万美金的EB-5投资本金无法顺利拿回,或者只能拿回一部分,剩余的50万美金应该如何合理地选择对冲标的,降低整个投资组合(Investment Portfolio)的风险?我们从资产总值和风险两个维度得出三种方式和投资目标,实际上有四种,但是“高风险+资产保值”并不理性,因此不与讨论。

2.1 较低风险+保值

 

适用于风险承受能力不高的投资人,如果不希望再承受较大的风险,希望能至少维持初始资产总值中剩余的50万美金,那么美金存定期(CD)(要注意每笔定期存款不要超过美国联邦存款保险公司的最高保额25万美金)、政府债券(Government bonds),都是不错的策略。以美国10年期国债为例,没有违约风险,目前年化为3%,例如前段时间贸易战前景不明,年化一度突破3%大关。

 

2.2 中低风险+维持或增值

 

得益于目前排期时间较长,整个移民流程以及资产的时间轴拉长,我们的投资组合的衡量标准也随之延长至10年。那么选择年回报在7.2%(72法则,即达到100%的累积回报,预计的年回报率=72除以年数)的美金债券投资或房产投资,即可达到预期。基于7%-8%的回报预期,债券投资可以考虑分散风险的债权基金(Bond Mutual Fund) 、投资级债券(Investment Graded Bond), 或者拥有抵押担保品的公司债券(Secured Bond) 。 美国房产投资是另一个基本投资策略,作为与资本市场无直接相关性的投资方式,美国房产基本可以达到10年价值翻番的预期。考虑过去几年美国各个地区房价走势,理想购房目的地包括西雅图、波特兰、湾区等。

 

2.3 较高风险+大幅度增值

 

如果投资人愿意去挑战更大的经济回报,使自己的资产获得大幅度增值,那么剩余的50万美金可以选择回报率较高的投资方式。根据个人风险承受能力,中高度风险承受能力可以考虑指数基金(Index Fund),中、大盘股基金(Middle or Large Cap Fund);高度风险承受能力可考虑小盘股基金(Small Cap Fund),地产投资基金(REITS)、私募基金(Private Equity Fund)等。但是务必要记住,收益越高,风险越大。

 

3、结束语

 

每个申请家庭的具体情况与我们的假设可能会有很大的不同,各家的可动用资产、对EB-5的属性认知、投资策略和方法,自成一体,各有千秋。本文纯粹脑洞大开,尝试探讨一种脱离于EB-5项目之外的对冲策略,希望各大家一些思路和新想法,共勉之。

 

原文转载自微信公众号:深山卧龙

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